万达建行事件：如何解决逾期问题？

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万达电影(002739)重大资产重组停牌期间的进展公告(详情请见公告全文)股票代码：
002739 股票简称：
万达电影 公告编号：
2017 079 号万达电影股份有限公司重大资产重组停牌期间的进展公告本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。

万达电影股份有限公司（以下简称“公司”）因筹划影视类资产收购事项，经公司向深圳证券交易所申请，公司股票（简称：
万达电影、代码：
002739）自2017 年 7 月 4 日开市起停牌，公司于同日发布了《重大事项停牌公告》（2017 035号）。

经公司确认，本次筹划的重大事项为拟发行股份购买万达影视传媒有限公司股权，涉及重大资产重组，公司股票自 2017 年 7 月 11 日起转入重大资产重组程序继续停牌，并发布了《关于筹划重大资产重组的停牌公告》（2017 036 号），公司于 2017 年 7 月 18 日、2017 年 7 月 25 日以及 2017 年 8 月 1 日披露了《重大资产重组停牌期间的进展公告》（2017 037 号、2017 038 号及 2017 039 号）。

公司于 2017 年 8 月 3 日披露了《关于重大资产重组停牌期满申请继续停牌的公告》（2017 040 号），于 2017 年 8 月 10 日、2017 年 8 月 17 日、2017 年 8 月 24日、2017 年 8 月 31 日、2017 年 9 月 7 日、2017 年 9 月 14 日、2017 年 9 月 21日以及 2017 年 9 月 28 日披露了《重大资产重组停牌期间的进展公告》（2017 042号、2017 043 号、2017 044 号、2017 050 号、2017 054 号、2017 056 号、2017 059号、2017 061 号）。

公司于 2017 年 9 月 13 日召开第四届董事会第十六次会议，于 2017 年 9 月29 日召开 2017 年第一次临时股东大会，审议通过了《关于公司重大资产重组停牌期满申请继续停牌的议案》，于 2017 年 9 月 30 日发布《重大资产重组延期复牌公告》（2017 063 号），于 2017 年 10 月 12 日、2017 年 10 月 19 日、2017 年10 月 26 日、2017 年 11 月 2 日、2017 年 11 月 9 日、2017 年 11 月 16 日、2017年 11 月 23 日、2017 年 11 月 30 日、2017 年 12 月 7 日、2017 年 12 月 14 日、2017 年 12 月 21 日发布了《重大资产重组停牌期间的进展公告》（2017 064 号、万达电影股份有限公司2017 066 号、2017 067 号、2017 069 号、2017 071 号、2017 072 号、2017 073号、2017 074 号、2017 075 号、2017 077 号、2017 078 号）。

截至本公告披露日，公司及聘请的独立财务顾问、审计机构、评估机构、律师等中介机构正在积极推动本次重大资产重组相关的各项工作，重大资产重组预案或报告书等信息披露文件也在积极准备中。

鉴于该事项尚存在不确定性，为保证信息披露公平、切实维护广大投资者利益，避免公司股价异常波动，根据深圳证券交易所的相关规定，公司股票继续停牌。

停牌期间，公司将根据相关事项进展情况，严格遵守有关法律、法规规定履行信息披露义务，至少每 5 个交易日发布一次重大资产重组进展公告。

公司指定信息披露媒体为《中国证券报》、《证券时报》、《上海证券报》、《证券日报》以及巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn），公司相关信息均以上述指定媒体披露的公告为准。

敬请投资者关注并注意投资风险。

特此公告。

万达电影股份有限公司董事会2017 年 12 月 28 日。

就是说股票和债券跌的都很厉害,按规律来讲,股票涨的好,债券应该表现一般,要是债券涨的好,股票表现不怎么好,但是2种表示都差,是很少见的,就叫股债双杀为了防控风险，国家一定要逼着银行“去杠杆”，简单来说就是控制银行理财的规模。

因此，银行不得不把很多“委外”的资金拿回来，这在公募基金那里就表现为大额赎回。

比如我们观察到，4月18日，鹏华弘达混合A（003142）的净值大涨98.1%。

4月19日，中融新经济混合A（001387）的净值大涨113.7%。

公募基金单日净值涨这么多显然是不正常的，因此我们几乎可以确定，这是由机构的大额赎回造成的，这些机构很有可能就是银行。

为什么大额赎回会造成基金净值大涨呢？其实，我们在赎回基金的时候是需要缴纳赎回费用的，这个赎回费里的很大一部分会被计入剩余的基金资产。

为什么要有这种设置呢？大家可以想想，投资者赎回基金的时候，基金经理是不得不卖出资产来满足赎回需求的。

这种被迫的卖出很有可能会给所有投资者造成负面影响，为了补偿其他投资者，赎回费的一部分被计入基金净值，以此作为补偿。

如果赎回的金额很大，基金剩余的规模很小，那么计入资产的赎回费相对于剩余的基金资产就会显得很多，基金净值就会出现暴涨。

银行的“委外”资金大部分会投资于债券，同时也会投资一些股票类资产。

拿回“委外”资金，相当于银行被迫在资本市场抛售股票和债券，这会对股市和债市产生负面影响。

从4月14日到4月24日，沪深300指数下跌了2.4%，中证500指数下跌了7.2%。

中证500指数用短短7个交易日就抹去了之前近3个月的涨幅。

我们再来看看债券的走势。

10年期国债收益率从4月13日的3.3%上涨到4月24日的3.5%，上涨幅度达到17.7个BP。

我们在债券投资的相关课程里说过，如果债券的收益率上升，这意味着债券的价格下跌。

从总体债券市场来看，中债新综合指数（净价） 从4月13日的100.6，跌到4月24日的98.6，跌幅达到2.0%。

股票和债券同时出现下跌，就叫“股债双杀”。

为什么说“股债双杀” 这种现象比较少见呢。

我们说过，股市在复苏期表现的最好，而债券则在衰退期表现的最好。

简单来说，如果经济向好，上市公司的盈利增长会加速，因此股市会表现的比较好；
如果经济下行，则债券会表现的比较好，因为一方面，投资者的风险偏高下降，更多的人希望用债券来避险，毕竟，债券的收益相对稳定。

另一方面，由于经济不好，大家会预期货币政策放松。

关于债券的课里我们说过，货币政策放松，比如降息和降低存款准备金率，这些都会利好债券。

因此， 在正常情况下，股票和债券价格往往呈现出“跷跷板”效应。

也就是说，如果股市表现的好，债市表现的就一般；
如果股市表现的不好，债市表现的往往比较好。

因此“股债双杀”这种现象就显得很奇葩。

一般来说，造成“股债双杀”会有两类原因：
第一类是经济进入了滞涨期；
第二类是政策的变化导致机构投资者非理性抛售。

我们先来分析第一类原因。

为什么滞涨期会引起“股债双杀”呢？我们分析过，滞涨期的定义是经济增长慢，同时通货膨胀率高。

这被称作“经济的癌症”，因为这样的经济状况让央行所有的调控政策都带有“化疗”的特征。

也就是说，央行的所有调控政策，都是杀敌一千，自损八百。

如果央行为了控制物价，收紧货币政策，虽然可以压低通货膨胀率，但是也会让本就羸弱的经济雪上加霜。

如果央行为了 经济，放松货币政策，虽然可以拉动经济，但是也会为高涨的物价火上浇油。

在2010 2011年的时候，我们国家就曾经面临过滞涨期的窘境。

2009年4万亿的经济 效应快速褪去之后，经济出现减速。

同时，通货膨胀率突破了3%的警戒线，随后一路上涨到6%左右。

央行当时的选择是放弃经济，控制物价，在2010年10月20日开始加息。

前后一共加息5次，总共加息幅度为1.25个百分点。

连续的加息让经济雪上加霜，经济增长率10%左右滑落到8%以下。

不过好在通货膨胀也随之回落了，从6%回落到2%，重新回到警戒线以下。

滞涨期就此结束。

我们还由此得出结论：
一般来说在滞涨期，央行会优先控制物价，收紧货币政策。

央行的行为会让股票投资者对经济的预期进一步悲观。

同时，货币政策的收紧必然会带来债券市场的调整，由此造成“股债双杀”。

从近期的宏观数据看，通货膨胀率并不高，因此我们完全可以排除近期的“股债双杀”是由滞涨期引起的这种可能。

近期“股债双杀”的元凶，其实是银行“去杠杆”造成的机构投资者非理性抛售。

在股市里，银行的抛售行为除了产生了实实在在的卖出压力以外，还产生了恐慌情绪。

这种恐慌情绪诱发了其他投资者，尤其是散户投资者的卖出行为，从而放大了对股市的负面影响。